赢合科技半年度毛利率改善显著

来源：半岛体育电竞竞猜    发布时间：2023-08-28 09:30:55

　　8月24日晚，锂电池设备龙头赢合科技披露2023年半年度业绩报告，归母净利润增长超10%。

　　2023年以来，新能源汽车行业保持良好发展势头，这为赢合科技的业绩增长带来了保障。据Trend Force统计数据，2023年上半年全球新能源车总销量546.2万辆，同比增长33.6%。同一时期全球动力电池装车量为304.3GWh，同比增长50.1%。

　　半年报显示，赢合科技2023年上半年实现营业收入48.01亿元，同比增长3.84%；实现归母净利润2.98亿元，同比增长12.81%。

　　全球市场对动力电池、储能电池的需求量开始上涨，将极大拉动行业对锂电设备的投资需求。据ICC鑫椤咨询统计数据，2023年上半年全球储能电池出货量102GWh，同比增长118%。而据高工产业研究院预计，到2025年全球动力电池出货量将超过1.55TWh。在这一基础上叠加储能电池市场出货量，2025年有望达到1.85TWh。

　　作为深耕锂电池生产前中段主要工序的锂电池设备龙头，赢合科技的涂布机、辊压机、分切机、制片机、卷绕机、叠片机、组装线等系列核心设备的技术性能行业领先，公司与宁德时代、国轩高科、LG能源、三星、ACC、德国大众、BMW等多家全球排名领先的电池厂深度合作，产品质量和市场地位毋庸置疑。

　　目前，锂电设备厂商与行业景气度高度相关，应用场景范围逐步扩大的锂离子电池将直接拉动行业内公司业绩增长。

　　赢合科技在半年报中披露，随着风电、光伏等新能源发电量占比的不断的提高，储能也日益成为实现新能源消纳、保供及保稳的重要环节。而电池技术的持续提升与制造成本的不断下降，使得电化学储能在新型储能领域的占比不断的提高并随之带动了动力电池及储能电池项目的持续扩产。

　　锂电行业的高景气度带动了动力电池和储能电池的需求量开始上涨，而需求量开始上涨又对锂电全产业链形成利好影响。

　　根据工业与信息化部8月3日发布的数据，今年上半年，我国锂电池产业延续增长态势，产量超过400吉瓦时，同比增长超43%，锂电池全行业营业收入达到6000亿元。上半年，我国锂电池产品出口额同比增长69%。

　　有机构统计多个方面数据显示，2022年至今，已公布的重大动力电池项目超过150个，总投资预算超过1.7万亿元，而已公开产能规划的全球17家动力电池企业。

　　巨量的产能规划对应着庞大的锂电设备需求，而当前各大电池厂所规划的产能大多将在2025年前落地。这对于同时布局了国内和海外市场的赢合科技而言，有利于未来业绩持续增长。

　　赢合科技深耕锂电设备领域17年，坚持“做精、做强”单机的产品战略，公司已成功实现涂布、辊压、分切，卷绕、激光模切、叠片以及组装线等环节产品的技术引领，并不断加码新品研发、产能扩充、管理提升、降本增效、人才建设等方面的战略布局。

　　半年报显示，赢合科技境内地区和境外地区分别实现营业收入33.01亿元、15.00亿元，分别实现毛利率20.40%和40.40%。其中，境外地区营业收入同比激增800.65%、毛利率大增15.23%，公司在海外市场业务上持续突破。

　　据了解，2022年赢合科技完成了德国孙公司Yinghe Technology GmbH的注册手续，成为国内率先“走出去”直接获得海外客户订单的国内锂电设备公司，公司获得了大众20GWh的关键锂电设备订单以及 ACC 13GWh 的部分前段设备订单，并完成了部分欧洲订单的顺利交付。

　　目前，赢合科技核心产品已供应包括宁德时代、比亚迪、LG新能源、德国大众等国内外一流电池企业及车企。公司亦是国内率先“走出去”，直接获得海外客户订单的国产锂电设备公司。公司产品已经出口到德国、韩国、法国等多个国家，向世界展现了强劲的中国“智造”力量。

　　中国“智造”离不开对研发投入的支持，而高研发投入也为赢合科技的产品创新打下牢固基础。

　　半年报显示，赢合科学技术研发投入为3.28亿元。截至2023年6月底，赢合科学技术拥有各项专利及软件著作权共计1601项，先后获得“国家级高新技术企业”、“广东省著名商标”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“博士后创新实践基地”等荣誉称号。

　　核心技术团队具备多年精密器件设计加工、非标设备生产装配调试和锂电池生产制造经验，能充分理解客户的工艺和产品需求，快速响应推出定制化的产品和整体方案，使公司能够将研发技术成果迅速转化为推向市场的成熟产品，实现用户需求。

　　持续多年的大力投入研发创新，使得赢合科技自主开发的核心锂电设备持续领先同行业，部分产品填补了国内市场空白。除此之外，拥有雄厚行业经验的赢合科技，热情参加产业国际、国家及行业标准化相关工作，牵头或参与的标准已超十项，为推进行业高水平发展赋能增效。

　　2022年，赢合科技推出了多款明星单机，包括超宽幅辊压分切一体机、4680激光卷绕一体机、21700负极外包高速圆柱卷绕一体机、激光切叠热压一体机、短刀电芯装配线等。通过提高单机/整线的效率、合格率，持续优化、降低设备能耗，帮助客户大幅度提高产能和产品的质量，降低生产所带来的成本，真正的完成“帮助客户卓越”的企业使命。

　　据《2022年世界烟草发展报告》显示，新型烟草市场正迅速增加。2022年全球电子烟销售额达236.5亿美元，同比增长20.0%。美国、英国和加拿大是全球前三大电子烟消费市场。

　　半年报显示，赢合科技下属控股子公司深圳市斯科尔科技股份有限公司（下称“斯科尔”）从事电子烟业务，公司电子烟业务主要以品牌业务为主，为客户提供电子烟、烟弹、雾化器及其他电子烟配件等产品。

　　中国亦是电子烟出口大国，2023年1-6月中国电子烟出口额为54.82亿美元，同比增长29.16%。国内市场方面，2022年4月我国电子烟政策密集出台，行业监督管理框架确立，标志着我国电子烟市场迎来了新的发展机遇。

　　斯科尔自2022年开始全力发展自有品牌业务，凭借着产品和技术优势，在英国及欧洲其他几个国家品牌业务取得了较好发展。公司曾在2022年度业绩说明会上表示，斯科尔有计划新增办公及生产场地，以实现用户订单出货需求，而赢合科技给予斯科尔管理团队充分自主权，未来电子烟业务主要以海外市场为主。

　　与此同时，储能锂电池和3C数码锂电池的需求量开始上涨也将刺激行业对锂电设备供应的渴求。根据研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2023年）》多个方面数据显示，2022年，全球锂离子电池总体出货量为957.7GWh，同比增长70.3%。

　　EVTank在白皮书中提到，2022年中国企业得益于汽车动力电池（EV LIB）和储能电池（ESS LIB）出货量的大幅度增长，其总体锂离子电池出货量的全球占比逐步提升。该机构预计到2025年和2030年，全球锂离子电池的出货量将分别达到2211.8GWh和6080.4GWh，其复合增长率将达到22.8%。

　　当前，锂电行业进入竞争“深水区”，这对于一向善于把握风口的赢合科技而言，是一次重要的发展机遇。

　　早在2019年，赢合科技对产品战略进行了较大的调整，将精力和研发重点聚焦于锂电单机设备，聚焦于“做精、做强”单机设备，使得赢合科技的产品从性能到产品质量均有了极大的提升。2020年1月，上海电气成为赢合科技的控制股权的人，从市场开拓、银行资信、资金、内控、品牌等方面对赢合科技积极赋能。

　　经历上述调整后，赢合科技业绩出现转机。2019年度至2022年度，赢合科技分别实现营业收入16.70亿元、23.85亿元、52.02亿元及90.2亿元，营收增长率持续攀升。目前，赢合科技五大生产基地满产年产值超过130亿元，强劲的订单交付能力能够很好的满足客户需求。

　　如今，锂电行业竞争格局再起变化。深耕行业多年的赢合科技敏锐地察觉到市场机会，率先“走出去”。据了解，赢合科技2017年已开始布局海外市场，海外子公司布局加速开展，近年来随公司锂电设备与电子烟产品出口多国，逐渐展现成效。

　　与此同时，公司成立了全球多中心的本土化服务体系，锂电业务售后服务网点遍布全球各大客户现场，可为设备提供全生命周期管理，为客户持续提供最优的智能装备解决方案和最敏捷的本土服务。

　　体现在半年报上，赢合科技2023年上半年综合毛利率为26.65%，同比增加7.3%，改善显著。同期的销售费用、管理费用和财务费用分别为1.10亿元、1.38亿元和-531.18万元，与上年同期相比基本持平或微增。

　　随着公司将成本管理放在突出位置，持续降本增效，部分机构预期赢合科技将逐步改善毛利率、提升净利润率。

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