信宇人首发遭暂缓审议上游小厂能拿下头部锂电池厂商的认可吗？

　　深圳市信宇人科技有限公司成立于2002年，座落于深圳市龙岗区中心城。是一家集专利式研制、自动化出产、品牌式出售为一体，以新能源机械化设备为产品定位，专心于出产锂离子电池设备的高新技术企业。公司荣获“深圳市高新技术企业”，“国家高新技术企业”，并通过了ISO9001(2008)质量体系认证。

　　3月30日，深圳市信宇人科技股份有限公司(以下简称“信宇人”) 首发被暂缓审议，公司拟登陆科创板，保荐组织为民生证券。上交所要求其对公司中心技术的先进性，首要技术壁垒和竞赛优劣势，以及2021年和2022年的榜首大客户相关状况等问题作出阐明。

　　除了上述问题遭到上交所问询，信宇人在事务规划、毛利率低于同行、科创特点及竞赛力方面也存疑。

　　据招股书，信宇人首要供给锂电出产所必需的制程设备，归于比亚迪、宁德年代的供应链上游，首要产品包含锂电池枯燥设备、涂布设备。

　　在2018到2019年期间归于锂电职业的低谷，信宇人说在职业低谷之后公司从头起步，在2020年完结扭亏为盈，并在2021年完结同比123%的高速添加。

　　财政体现方面，招股书显现2019年到2021年，以及2022年上半年（陈述期内）公司完结出售收入1.28亿元、1.91亿元、4.97亿元和1.4亿元，同期，净利润别离约为-2587.74万元、1312.36万元、5970.60万元以及-3499.38万元。

　　锂电职业危险仍旧存在，信宇人称，未来假如锂电池职业增速放缓或下滑，一起公司不能拓宽其他职业的事务，公司将存在收入增速放缓乃至下滑的危险。

　　在枯燥范畴，信宇人称公司产品设备已较为老练，取得商场认可，比亚迪、孚能科技、瑞浦兰钧等多家闻名锂电厂商均是其客户。

　　但在这个范畴的商场份额上，公司体现也不容乐观。据发表，2021年信宇人锂电池枯燥设备的商场占有率仅约6.59%，而职业头部的年代高科商场占比到达约30%，鹏翔运达和镭煜科技别离占有16%和12%的份额。

　　在承受上市委二轮质询中，上交所也提出仅选取先导智能比照产品中心目标证明发行人产品具有竞赛优势，根据缺乏，以为其科创特点存疑。上市问询的另一个关注点还在于，公司的中心零部件首要来源于自产，但涂布模头国产化率缺乏30%，自产本钱与外购本钱的本钱差异率高；别的真空泵、电控模块、伺服电机及驱动器、真空计、泄压阀等零部件为进口。

　　在涂布范畴，信宇人称锂电设备归于非标定制产品，而公司的SDC涂布机产品涂布宽度更宽、面密度精度更高、节省场所空间，更契合契合锂电池制作商挑选高精度、高效率、高自动化出产线的职业发展趋势，遭到越来越多客户认可。

　　客户方面，信宇人的SDC涂布机产品客户包含不乏比亚迪、孚能科技和广汽埃安，其间，比亚迪的样机已完结预检验并发货，销往广汽埃安的设备已试产。不过值得注意的是，这个SDC涂布机新产品尚处于推行期，商场份额较低，企业规划相较于其他涂布机厂商亦较小，成绩还需要产能提高、扩展出售收入等周期才干完结添加。

　　公司也说到，职业尚无与SDC涂布机相同原理的产品。若未来公司SDC涂布机产品未得到商场广泛认可尤其是头部锂电池厂商的认可，无法继续获取大额订单，收入或将较难保持添加。

　　现在来看，信宇人的事务规划仍低于同行。大布景在于国内从事锂电设备制作的企业数量很多，大都企业规划较小，首要从事中、低端半自动化或自动化设备的制作，其间供给中端锂电设备的企业最多。数据显现，2021年，先导智能、赢合科技利元亨三家可比上市公司的营收别离为100.37亿元、52.02亿元、23.31亿元，归母净利润别离为15.85亿元、3.11亿元、2.12亿元。比照之下，信宇人2021年营收只要5.37亿元。

　　此外，在毛利率方面信宇人的体现也低于同行，据招股书，陈述期内，信宇人的毛利率别离为23.8%、30.5%、27%、16.3%，同行可比公司平均值别离为37.11%、32.30%、31.50%、30.49%，毛利率均一直低于同行均值，信宇人称首要受公司产品结构和客户资源等要素影响。

　　客户集中度较高，是信宇人在招股书中提出的另一危险。陈述期内，公司来自前五名客户的出售收入占经营收入份额别离为60.6%、46.7%、69.2%和64%。2021年和2022年榜首大客户收入占比别离为42.4%和28.1%。公司客户集中度较高，且因为公司现阶段事务规划较小，易呈现单一客户收入和毛利奉献较高的景象。

　　招股书中，信宇人2021年和2022年的榜首大客户发生了改变，且因2022年较2021年单一客户收入奉献占比有所下降，对公司2022年全体成绩发生较大影响。江苏益佳通是安徽益佳通电池有限公司的全资子公司，安徽益佳通向信宇人的收购额别离为1949.73万元、1.41万元、849.05万元，均不超2000万元，2022年收购额却完结同比添加幅度超越2000%。

　　但信宇人提出，当时公司对宁德年代、比亚迪、孚能科技等装机量排名前五的锂电池制作商的出售收入在逐年上涨。未来跟着公司产能的提高，将逐渐添加整线类事务，一起扩展对宁德年代、比亚迪等头部企业的设备出售收入，公司收入结构估计能得到进一步优化。

　　2021年信宇人对装机量排名前五的锂电池制作商出售收入从6544.3万元涨到了2022年的2.09亿元，占全体出售的份额也从12%上升至31%。

　　深圳市信宇人科技有限公司成立于2002年，座落于深圳市龙岗区中心城。是一家集专利式研制、自动化出产、品牌式出售为一体，以新能源机械化设备为产品定位，专心于出产锂离子电池设备的高新技术企业。公司荣获“深圳市高新技术企业”，“国家高新技术企业”，并通过了ISO9001(2008)质量体系认证。